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新澳门黄金赌场·沪铜“银十”行情或落空

[摘要]全球经济前景不乐观美国贸易代表办公室称将于10月18日起对欧盟部分商品加征25%关税,而中美贸易谈判仍面临一定阻力。库存方面,截至10月8日,lme铜库存仍比9月底高18925吨。供需层面上,整体供应较为宽松,而需求较为疲弱,空调和汽车难以指望,电缆消费持续性存疑,“银十”行情或落空,不具备反弹基础。因此短期铜价或偏弱振荡,暂时等待中美经贸磋商结果指引。

新澳门黄金赌场·沪铜“银十”行情或落空

新澳门黄金赌场,国庆假期后,国内上海铜市开盘相对抗跌,但尾盘回落。全球经济不容乐观,需求前景黯淡。然而,在反周期调整下,中国经济转型相对平稳。目前,供应并不短缺,精铜产量保持在较高水平,库存也有所回升。需求高峰期不旺,注意电缆消耗改善的连续性。短期铜价仍面临巨大压力,中美经贸谈判备受关注。

全球经济前景不容乐观。

美国贸易代表办公室表示,将从10月18日起对部分欧盟商品征收25%的关税,而中美贸易谈判仍面临一些阻力。

美国制造业采购经理人指数9月份为47.8,连续第二次低于繁荣-萧条线,这也是近年来的一个低值。9月份新的非农数据也低于预期。9月,欧元区制造业采购经理人指数降至45.7。欧洲央行行长德拉基斯表示,宽松措施可以长期维持。德国权威研究机构降低了他们对经济增长的预期。此外,英国的英国退出欧盟进入了一个关键时期,风险增加了。全球经济发展前景不容乐观,给铜价带来压力。

9月份,中国制造业采购经理人指数为49.8,比上个月上升0.3个百分点,仍低于繁荣-萧条线。从分指数来看,新订单指数反弹最多,而原材料库存指数仅反弹0.1个百分点,表明原材料采购端信心恢复缓慢,整体反弹趋势支撑铜价。

供应相对宽松

截至9月20日,中国铜冶炼厂的粗精炼油费已经结束了年初以来的下降,略有增加,从0.5美元/干吨增加到53.5美元/干吨,缓解了紧张的开采局面。

8月,国内精炼铜产量80万吨,同比增长8.1%。1-8月累计产量615.2万吨,同比增长5.8%。第四季度,冶炼厂维护量减少,精炼铜产量将保持在较高水平。8月份精炼铜进口量约为295,100吨,比上个月减少23,300吨。截至10月7日,伦敦金属交易所3月份发行的铜现货折扣为36.9美元/吨,为近一年来的最低水平,表明现货供应相对宽松。与此同时,国内上海铜现货溢价在9月中旬大幅上涨,但没过多久就回落,现货交易减弱。

库存方面,截至10月8日,lme铜库存仍比9月底高出18925吨。假日后的第一天,上海期货交易所的铜库存增加了6027吨,达到48825吨。

需求表现疲软

终端需求方面,今年前8个月电网基础设施投资2378亿元,累计同比增长-15.2%。尽管7月份电网投资大幅增加,但8月份的积极趋势并未持续。自第二季度以来,空调产量开始下降。7月和8月的同比增长率变为负值。8月份,空调产量达到1433.2万台,同比下降2.9%,空调生产难以刺激铜需求。8月份,汽车产销分别完成199.1万辆和195.8万辆,同比分别下降0.5%和6.9%。产量下降继续缩小,销售额下降扩大。新能源汽车生产和销售分别完成87,000辆和85,000辆,同比分别下降12.1%和15.8%。下降趋势扩大,汽车工业仍然疲软。近日,固体废物中心公布了2019年第12批固体废物进口批准文件,涉及废铜31658吨。前四批批准文件累计总量为484,217吨。预计第四季度批准文件数量将大幅减少,废铜供应将趋紧,精铜消费将受到刺激。

市场人气方面,截至10月1日,comex1铜非商业空头头寸增加6,100手,至118,044手,而非商业多头头寸仅增加66手。清仓头寸扩大,看跌情绪积累,拖累铜价。

总而言之,当前的铜价仍然主要受到全球经济前景黯淡的拖累。主要经济体的主要指标是悲观的。美联储再次降息的可能性将在今年内增加。高美元指数也给铜价带来压力。有必要关注近期中美经贸谈判的进展。在供需方面,整体供应相对宽松,而需求相对疲软,空调和汽车难以预料,电缆消费的连续性受到质疑,“银十”市场可能会跌入低谷,没有反弹的基础。因此,短期铜价可能略有波动,有待中美经贸谈判的结果。

(作者:长安期货)

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